El beta es un indicador clave a la hora de medir el riesgo de una inversión. Permite conocer en qué medida los retornos de un activo se ven afectados por las variaciones del mercado en general. A continuación, exploraremos más a fondo este importante concepto financiero.
¿Qué es beta en finanzas y para qué sirve?
El beta en finanzas nos permite medir el riesgo sistemático de una inversión y conocer en qué medida se verá afectada por los movimientos del mercado en general, más allá de factores específicos de esa empresa u otro tipo de activo financiero.
El termino beta en finanzas mide la volatilidad de un activo en comparación con el mercado. Un beta igual a 1 significa que el activo en cuestión tiene la misma volatilidad que el mercado en general. Un beta superior a 1 indica que es más volátil que el mercado, mientras que uno inferior a 1 revela una volatilidad menor.
El beta apalancado en finanzas permite cuantificar el riesgo sistemático de una inversión. Es decir, nos dice en qué medida los retornos de ese activo se verán afectados por las variaciones del mercado, más allá de factores específicos. Cuanto mayor sea el beta de una acción, mayor será su sensibilidad a los movimientos del índice de referencia.
¿Qué diferencia existe entre alfa y beta en finanzas?
Tanto el beta como el alfa son parámetros clave en la teoría del modelo de valoración de activos financieros (CAPM). Mientras el beta representa el riesgo sistemático, el alfa mide la rentabilidad adicional de un activo por encima del mercado, teniendo en cuenta su riesgo. Un alto alfa indica una buena gestión por parte de los responsables de la inversión.
Tipos de beta en finanzas
Existen diferentes tipos de beta en función del periodo de tiempo considerado para medir la volatilidad del activo frente al mercado. Los más comunes son:
- Beta instantáneo: Mide la sensibilidad de los retornos del activo ante cambios en el mercado en el mismo periodo.
- Beta histórico: Se calcula a partir de los retornos pasados, generalmente los últimos 3 años.
- Beta previsto: Intenta predecir la sensibilidad futura del activo ante variaciones del mercado, teniendo en cuenta factores como la estrategia de la empresa.
Cada tipo de beta proporciona una perspectiva distinta sobre el riesgo sistemático de la inversión.
¿Qué es el valor beta en finanzas?
El valor beta mide numéricamente el riesgo sistemático de un activo financiero. Representa la sensibilidad de los rendimientos de ese activo ante variaciones del mercado en general.
Cuando el beta es igual a 1, significa que el activo se comporta exactamente igual que el mercado. Valores superiores a 1 indican mayor volatilidad, e inferiores a 1 revelan menor sensibilidad a los movimientos del mercado.
Ejemplos de cómo se desarrolla una beta en finanzas
A continuación se explica cómo calcular el beta de una acción:
- Se recopilan los rendimientos históricos de la acción en cuestión, generalmente los últimos 3 años.
- También se obtienen los rendimientos del índice de referencia en el mismo periodo, por ejemplo, el Ibex 35 para el mercado español.
- Se realiza un análisis de regresión entre ambas series de datos para conocer la relación entre sus variaciones.
- La pendiente de la recta de regresión obtenida es el valor beta, que indica en qué medida los rendimientos de la acción se ven afectados por los cambios en el índice.
De esta forma, el beta proporciona una medida cuantitativa del riesgo sistemático asociado a cada activo financiero.
¿Cómo calcular beta en finanzas?
Como se explicó anteriormente, para calcular el beta de una acción se recopilan sus rendimientos históricos y los del índice de referencia durante cierto periodo, generalmente 3 años. Luego, se realiza un análisis de regresión entre ambas series para conocer la relación entre sus variaciones.
La pendiente de la recta de regresión obtenida mediante el análisis estadístico es el valor beta, que indica en qué medida los rendimientos de la acción se ven afectados por los cambios en el índice
La fórmula para calcular el beta es:
β = COV(RA, RM) / VAR(RM)
Donde:
- β es el coeficiente de beta
- COV(RA, RM) es la covarianza entre los rendimientos de la acción (RA) y los del mercado (RM)
- VAR(RM) es la varianza de los rendimientos del mercado
Esta fórmula, basada en el análisis de regresión, permite obtener el valor numérico del riesgo sistemático asociado a cada activo financiero.
¿Cómo interpretar beta en finanzas?
La interpretación del beta en finanzas permite entender mejor el nivel de riesgo asociado a una inversión. A continuación, algunas pautas para su análisis:
- Beta igual a 1: La acción se comporta igual que el mercado en general y tiene el mismo nivel de riesgo sistemático.
- Beta inferior a 1: Es menos volátil que el mercado. Las oscilaciones en sus rendimientos serán menores ante cambios en el índice.
- Beta superior a 1: Es más arriesgada que el mercado. Sus variaciones serán mayores cuando el índice suba o baje.
- Cuanto más alejado de 1 esté el beta, mayor será la diferencia de riesgo sistemático respecto al mercado.
La interpretación del beta en finanzas permite valorar de forma cuantitativa el componente de riesgo no diversificable de cada activo y tomar decisiones de inversión más informadas.