¿Qué son las Acciones Preferentes y Cómo Funcionan?

Las acciones preferentes son un tipo de inversión que ofrece características únicas a sus tenedores, combinando aspectos de las acciones comunes y los bonos. Si estás buscando diversificar tu portafolio y obtener un flujo de ingresos constante, las acciones preferentes pueden ser una opción atractiva.

¿Qué son las acciones preferentes?

Las acciones preferentes son un tipo de instrumento financiero híbrido que combina características de las acciones comunes y los bonos. Representan una participación en el capital de una empresa, pero a diferencia de las acciones comunes, otorgan a sus tenedores ciertos privilegios, como el recibo de dividendos prioritarios y una mayor preferencia en el pago en caso de liquidación de la empresa.

En esencia, las acciones preferentes se sitúan en una posición intermedia entre la deuda y el capital. Ofrecen un flujo de ingresos más predecible que las acciones comunes, ya que los dividendos suelen ser fijos o se calculan con base en una tasa predeterminada. Además, en caso de quiebra o liquidación de la empresa, los tenedores de acciones preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes en el cobro de sus activos. Sin embargo, también es importante destacar que las acciones preferentes generalmente no otorgan derechos de voto en la asamblea de accionistas, a diferencia de las acciones comunes.

Tipos de acciones preferentes

Existen diversos tipos de acciones preferentes, cada una con sus propias características y beneficios específicos. Algunos de los tipos más comunes son:

• Acciones preferentes acumulativas: Si la empresa no paga los dividendos en un período determinado, estos se acumulan y deben ser pagados antes de que se distribuyan dividendos a los accionistas comunes.
• Acciones preferentes no acumulativas: Si la empresa no paga los dividendos en un período, estos no se acumulan y se pierden.
• Acciones preferentes convertibles: Los tenedores tienen la opción de convertir sus acciones preferentes en un número determinado de acciones comunes en una fecha futura y bajo ciertas condiciones.
• Acciones preferentes participativas: Además del dividendo fijo, los tenedores pueden participar en las ganancias adicionales de la empresa, recibiendo un dividendo adicional si se superan ciertos niveles de rentabilidad.
• Acciones preferentes rescatables: La empresa tiene el derecho de recomprar las acciones preferentes a los tenedores en una fecha futura y a un precio predeterminado.

Ejemplos de acciones preferentes

Para ilustrar mejor los tipos de acciones preferentes, veamos algunos ejemplos:

• Empresa A emite acciones preferentes acumulativas con un dividendo del 5% anual. Si la empresa no paga el dividendo en un año, este se acumula y debe ser pagado antes de distribuir dividendos a los accionistas comunes.
• Empresa B emite acciones preferentes convertibles con un dividendo del 4% anual. Los tenedores pueden convertir cada acción preferente en 2 acciones comunes después de 3 años.
• Empresa C emite acciones preferentes participativas con un dividendo del 6% anual. Si la empresa obtiene una rentabilidad superior al 10%, los tenedores de acciones preferentes reciben un dividendo adicional del 2%.

Características de las acciones preferentes

Las acciones preferentes se caracterizan por una serie de rasgos que las distinguen de otros instrumentos financieros:

• Pago de dividendos prioritarios: Los tenedores de acciones preferentes tienen derecho a recibir dividendos antes que los accionistas comunes.
• Dividendos fijos o variables: Los dividendos pueden ser fijos, es decir, una cantidad establecida por acción, o variables, calculados con base en una tasa de interés o un índice de referencia.
• Sin derecho a voto: Generalmente, las acciones preferentes no otorgan derechos de voto en la asamblea de accionistas.
• Mayor preferencia en caso de liquidación: En caso de quiebra o liquidación de la empresa, los tenedores de acciones preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes en el cobro de sus activos.
• Liquidez limitada: Las acciones preferentes suelen tener menor liquidez que las acciones comunes, lo que significa que puede ser más difícil comprarlas o venderlas en el mercado.

¿Cómo funcionan las acciones preferentes?

Las acciones preferentes funcionan de manera similar a las acciones comunes en el sentido de que representan una participación en el capital de una empresa. Sin embargo, su funcionamiento se diferencia en varios aspectos clave, principalmente en lo que respecta al pago de dividendos y a la prioridad en caso de liquidación.

Pago de dividendos:

• Las empresas emisoras de acciones preferentes se comprometen a pagar dividendos a los tenedores de estas acciones de forma regular, generalmente trimestral o semestral.
• El dividendo de las acciones preferentes suele ser fijo, es decir, una cantidad predeterminada por acción, o se calcula con base en una tasa de interés o un índice de referencia.
• Los dividendos de las acciones preferentes se pagan antes que los dividendos de las acciones comunes. Si la empresa no tiene suficientes beneficios para pagar ambos tipos de dividendos, los tenedores de acciones preferentes tienen prioridad.
• En el caso de las acciones preferentes acumulativas, si la empresa no paga los dividendos en un período determinado, estos se acumulan y deben ser pagados antes de que se distribuyan dividendos a los accionistas comunes.

Prioridad en caso de liquidación:

• En caso de quiebra o liquidación de la empresa, los tenedores de acciones preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes en el cobro de sus activos.
• Esto significa que si la empresa se ve obligada a liquidar sus activos, los tenedores de acciones preferentes recibirán el pago antes que los accionistas comunes.
• Sin embargo, es importante tener en cuenta que los tenedores de acciones preferentes tienen una prioridad inferior a la de los acreedores de la empresa, como los tenedores de bonos.

Otros aspectos:

• Las acciones preferentes generalmente no otorgan derechos de voto en la asamblea de accionistas, a diferencia de las acciones comunes.
• Las acciones preferentes pueden ser rescatables, lo que significa que la empresa tiene el derecho de recomprarlas a los tenedores en una fecha futura y a un precio predeterminado.
• Las acciones preferentes también pueden ser convertibles, lo que permite a los tenedores convertirlas en un número determinado de acciones comunes en una fecha futura y bajo ciertas condiciones.

Diferencia entre acciones preferentes y comunes

Característica	Acciones Preferentes	Acciones Comunes
Dividendos	Generalmente fijos o con una tasa predeterminada. Prioridad en el pago.	Variables, dependen de las ganancias de la empresa. No hay garantía de pago.
Derecho a voto	Generalmente no otorgan derecho a voto.	Otorgan derecho a voto en la asamblea de accionistas.
Prioridad en caso de liquidación	Mayor prioridad que las acciones comunes, pero menor que los acreedores.	Menor prioridad en el cobro de activos.
Potencial de apreciación del capital	Limitado, generalmente el precio fluctúa menos que las acciones comunes.	Mayor potencial de crecimiento a largo plazo.
Riesgo	Menor riesgo que las acciones comunes, pero mayor que los bonos.	Mayor riesgo, pero también mayor potencial de rentabilidad.
Liquidez	Menor liquidez que las acciones comunes.	Mayor liquidez, más fáciles de comprar y vender.

Ventajas y desventajas de las acciones preferentes

Como cualquier instrumento financiero, las acciones preferentes tienen sus propias ventajas y desventajas que los inversores deben considerar antes de tomar una decisión de inversión.

Característica	Ventajas	Desventajas
Dividendos	– Dividendos regulares y predecibles. – Mayor prioridad en el pago de dividendos que las acciones comunes. – Dividendos generalmente más altos que los de los bonos.	– Dividendos fijos o con tasa predeterminada, no se benefician del crecimiento de las ganancias de la empresa. – Dividendos pueden ser suspendidos si la empresa enfrenta dificultades financieras.
Riesgo	– Menor riesgo que las acciones comunes, ya que los dividendos son prioritarios y hay mayor preferencia en caso de liquidación.	– Mayor riesgo que los bonos, ya que el pago de dividendos no está garantizado y el capital invertido puede perder valor.
Liquidez	– Pueden ser más fáciles de vender que las acciones de empresas privadas.	– Menor liquidez que las acciones comunes, puede ser difícil encontrar compradores o vendedores en el mercado.
Potencial de apreciación del capital	– Posibilidad de apreciación del capital si el precio de las acciones preferentes aumenta en el mercado.	– Menor potencial de apreciación del capital que las acciones comunes.
Protección contra la inflación	– Algunos tipos de acciones preferentes, como las que tienen dividendos ajustados a la inflación, pueden ofrecer cierta protección contra la inflación.	– La mayoría de las acciones preferentes no ofrecen protección contra la inflación, ya que los dividendos son fijos o con tasa predeterminada.
Diversificación	– Pueden ayudar a diversificar una cartera de inversión, ya que ofrecen características diferentes a las acciones comunes y los bonos.	– No son tan diversificadas como las acciones comunes, ya que están vinculadas al rendimiento de una sola empresa.

Es importante evaluar cuidadosamente las ventajas y desventajas de las acciones preferentes en función de tus objetivos de inversión, tu tolerancia al riesgo y tu horizonte temporal.

Cómo invertir en acciones preferentes

Invertir en acciones preferentes puede ser una buena opción para aquellos inversores que buscan un flujo de ingresos constante y una mayor seguridad en comparación con las acciones comunes. Sin embargo, es fundamental comprender el proceso y las consideraciones antes de realizar una inversión.

Consideraciones antes de invertir

Antes de invertir en acciones preferentes, es importante tener en cuenta los siguientes aspectos:

• Objetivos de inversión: Define tus objetivos de inversión a corto y largo plazo. ¿Buscas un flujo de ingresos constante, crecimiento del capital o una combinación de ambos?
• Tolerancia al riesgo: Evalúa tu tolerancia al riesgo. Las acciones preferentes son menos riesgosas que las acciones comunes, pero más riesgosas que los bonos.
• Horizonte temporal: Determina tu horizonte temporal de inversión. Las acciones preferentes pueden ser una buena opción para inversiones a mediano y largo plazo.
• Investigación: Investiga las empresas emisoras de acciones preferentes. Analiza su salud financiera, su historial de pago de dividendos y su perspectiva de futuro.
• Diversificación: No concentres toda tu inversión en acciones preferentes. Diversifica tu cartera con otros tipos de activos, como acciones comunes, bonos y bienes raíces.
• Costos: Ten en cuenta los costos asociados a la inversión en acciones preferentes, como las comisiones de compra y venta y los gastos de gestión.

Proceso de compra y venta

El proceso de compra y venta de acciones preferentes es similar al de las acciones comunes. Puedes realizar la compra o venta a través de un corredor de bolsa o una plataforma de inversión online.

Para comprar acciones preferentes, deberás:

1. Abrir una cuenta de corretaje: Si aún no tienes una, deberás abrir una cuenta de corretaje con un corredor de bolsa o una plataforma de inversión online.
2. Depositar fondos: Deposita fondos en tu cuenta de corretaje para poder realizar la compra de acciones preferentes.
3. Buscar acciones preferentes: Utiliza la plataforma de inversión para buscar las acciones preferentes que te interesen. Puedes filtrar por sector, empresa, dividendo, etc.
4. Realizar la orden de compra: Una vez que hayas encontrado las acciones preferentes que deseas comprar, realiza la orden de compra a través de la plataforma.
5. Monitorear tu inversión: Monitorea el rendimiento de tus acciones preferentes y realiza ajustes en tu cartera si es necesario.

Para vender acciones preferentes, el proceso es similar:

1. Ingresa a tu cuenta de corretaje: Accede a tu cuenta de corretaje donde tienes las acciones preferentes.
2. Busca las acciones preferentes a vender: Localiza las acciones preferentes que deseas vender en tu cartera.
3. Realiza la orden de venta: Introduce la orden de venta especificando la cantidad de acciones que deseas vender y el precio límite, si lo deseas.
4. Confirma la orden de venta: Revisa los detalles de la orden de venta y confírmala.

Es importante recordar que el precio de las acciones preferentes puede fluctuar en el mercado, al igual que el de las acciones comunes. Por lo tanto, es fundamental realizar un análisis exhaustivo y comprender los riesgos antes de invertir.

Si bien las acciones preferentes no suelen cotizar en las principales bolsa de valores, existen mercados especializados y plataformas de negociación donde se pueden comprar y vender.

Ejemplos de acciones preferentes en el mercado

Para comprender mejor cómo se comportan las acciones preferentes en el mercado, veamos algunos ejemplos de empresas conocidas que han emitido este tipo de instrumento financiero y analicemos su rendimiento histórico.

Casos de empresas conocidas

• Bank of America: Emite diversas series de acciones preferentes, algunas de ellas convertibles en acciones comunes. Estas acciones suelen ofrecer dividendos atractivos y han sido una opción popular para inversores que buscan ingresos estables.
• Wells Fargo: También ha emitido varias series de acciones preferentes, algunas con características acumulativas y otras con opciones de rescate. Al igual que Bank of America, Wells Fargo ha utilizado las acciones preferentes como una forma de captar capital y ofrecer una alternativa de inversión a los inversores.
• General Electric: Ha emitido acciones preferentes con diferentes características, incluyendo algunas con dividendos variables que se ajustan a la inflación. Estas acciones han sido atractivas para inversores que buscan protección contra la inflación y un flujo de ingresos estable.
• Ford Motor Company: Ha emitido acciones preferentes convertibles en acciones comunes. Estas acciones han sido una opción popular para inversores que buscan una combinación de ingresos y potencial de apreciación del capital.

Rendimiento histórico

El rendimiento histórico de las acciones preferentes ha sido generalmente positivo, aunque con fluctuaciones en función de las condiciones del mercado y la salud financiera de las empresas emisoras.

• En períodos de estabilidad económica y bajos tipos de interés, las acciones preferentes suelen ofrecer un rendimiento atractivo y estable. Los dividendos regulares y la prioridad en el pago han sido factores clave para su buen desempeño en estos entornos.
• En períodos de recesión o incertidumbre económica, el rendimiento de las acciones preferentes puede verse afectado. Si las empresas emisoras enfrentan dificultades financieras, pueden verse obligadas a suspender el pago de dividendos o incluso a liquidar sus activos, lo que puede generar pérdidas para los inversores.
• Es importante destacar que el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. El rendimiento de las acciones preferentes puede variar en el futuro en función de diversos factores, como las condiciones del mercado, los tipos de interés y la salud financiera de las empresas emisoras.

Para analizar el rendimiento histórico de las acciones preferentes, se pueden utilizar diferentes métricas, como el rendimiento total (que incluye los dividendos y la variación del precio de la acción) y el rendimiento del dividendo (que se calcula dividiendo el dividendo anual entre el precio de la acción).

Es recomendable consultar fuentes de información financiera confiables, como Bloomberg, Yahoo Finance o Reuters, para obtener datos históricos sobre el rendimiento de las acciones preferentes de empresas específicas.

Recuerda que la inversión en acciones preferentes conlleva riesgos, por lo que es fundamental realizar un análisis exhaustivo y comprender las características de este tipo de instrumento financiero antes de tomar una decisión de inversión.

Preguntas frecuentes

A continuación, respondemos algunas preguntas frecuentes que pueden surgir al momento de considerar la inversión en acciones preferentes.

Conclusión

Las acciones preferentes representan una alternativa de inversión interesante para aquellos que buscan un flujo de ingresos estable y una mayor seguridad en comparación con las acciones comunes. Sin embargo, es fundamental comprender sus características, ventajas y desventajas antes de tomar una decisión de inversión.

Es importante realizar un análisis exhaustivo de la empresa emisora, evaluar tu tolerancia al riesgo y diversificar tu cartera para minimizar las posibles pérdidas. El conocimiento en finanzas y la contabilidad te ayudará a tomar decisiones de inversión más informadas y a comprender mejor el funcionamiento de las acciones preferentes y otros instrumentos financieros. Recuerda que la inversión en acciones preferentes conlleva riesgos y que el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.

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