¿Qué son las finanzas tradicionales?
Las finanzas tradicionales son un campo de estudio que analiza las decisiones de inversión y financiamiento, basándose en modelos matemáticos y estadísticos. Se enfocan en maximizar el valor del inversionista utilizando supuestos de mercados eficientes y agentes racionales.
Algunas áreas de estudio dentro de las finanzas tradicionales son:
- Valuación de activos
- Selección de carteras de inversión
- Determinación del costo de capital
- Análisis de estados financieros
- Gestión de riesgos financieros
Sus principales aportes se dieron a partir de la década de 1950 con la teoría de selección de carteras de Harry Markowitz y el modelo de valuación de activos financieros de William Sharpe.
Las finanzas tradicionales se caracterizan por un enfoque cuantitativo y por el uso de modelos económicos-financieros para la toma de decisiones. Parte de supuestos como la racionalidad de los agentes, la eficiencia de los mercados y la aversión al riesgo de los inversionistas.
Principios básicos de las finanzas tradicionales
Los principios básicos de las finanzas tradicionales incluyen:
- Maximización de la utilidad: Los inversionistas buscan maximizar sus beneficios.
- Racionalidad: Los inversionistas actúan de forma lógica y racional.
- Aversión al riesgo: Los inversionistas prefieren menores riesgos frente a mayores rendimientos.
- Mercados eficientes: Los precios de los activos reflejan toda la información disponible.
- Diversificación: Se debe diversificar la cartera para disminuir el riesgo.
- Equilibrio entre riesgo y retorno: Mayor retorno implica mayor riesgo.
Características principales de las finanzas tradicionales
Las principales características son:
- Enfoque cuantitativo y uso de modelos matemáticos.
- Énfasis en la maximización de beneficios.
- Supuestos de racionalidad de inversionistas.
- Análisis del riesgo y retorno.
- Mercados financieros eficientes.
- Agentes con aversión al riesgo.
- Importancia de la diversificación de carteras.
- Predicciones basadas en el pasado.
Diferencias y similitudes entre finanzas tradicionales y conductuales
Las principales diferencias entre las finanzas tradicionales y las finanzas conductuales son:
- Las finanzas tradicionales asumen que los inversionistas son racionales, mientras que las finanzas conductuales estudian el comportamiento real de los inversionistas, incluyendo sesgos y emociones.
- Las finanzas tradicionales se basan en modelos matemáticos y estadísticos, las finanzas conductuales utilizan la psicología y la sociología.
- Las finanzas tradicionales asumen mercados eficientes, las conductuales reconocen ineficiencias del mercado.
Las principales similitudes son:
- Ambas buscan entender las decisiones financieras de individuos, empresas e instituciones.
- Comparten herramientas como estadística, econometría y teoría de carteras.
- Tienen el mismo objetivo principal: maximizar el valor del inversionista.
Ventajas y limitaciones de las finanzas tradicionales
Las principales ventajas de las finanzas tradicionales son:
- Ofrecen un marco analítico cuantitativo para la toma de decisiones.
- Los modelos permiten hacer pronósticos y valuación de activos.
- Fundamentan las finanzas modernas con sólidas bases teóricas.
Algunas limitaciones son:
- Los supuestos de racionalidad no siempre se cumplen en la realidad.
- No consideran aspectos psicológicos y conductuales de los inversionistas.
- Fracasan en predecir y explicar crisis financieras.
Precisión de los modelos matemáticos
Los modelos matemáticos de las finanzas tradicionales han demostrado ser bastante precisos en condiciones normales de los mercados. Sin embargo, tienen limitaciones para predecir eventos extremos y crisis financieras debido a que no incorporan factores irracionales de comportamiento.
El futuro de las finanzas tradicionales
Se proyecta una mayor integración de las finanzas tradicionales con disciplinas como la psicología conductual, la sociología y el análisis masivo de datos. Los modelos matemáticos se seguirán utilizando, pero incorporando supuestos más realistas sobre el comportamiento humano.
Mayor integración con las finanzas conductuales
Las finanzas conductuales están ganando importancia para complementar las limitaciones de los modelos tradicionales. Una mayor integración permitirá desarrollar mejores teorías que combinen la solidez analítica de las finanzas tradicionales con el estudio del comportamiento real de los agentes económicos.
Mayor uso de datos e inteligencia artificial
El análisis masivo de datos y técnicas como machine learning permitirán entrenar modelos con mayor información del mundo real. La integración de una contabilidad y finanzas con ciencia de datos e IA (Inteligencia Artificial) mejorará las predicciones y la toma de decisiones.
Preguntas frecuentes
Las finanzas tradicionales generan varias preguntas frecuentes en relación a sus alcances y limitaciones. A continuación se analizan algunas de las principales:
¿Cómo difieren las finanzas tradicionales y conductuales?
Las finanzas tradicionales se centran en modelos matemáticos mientras que las conductuales estudian el comportamiento real de los inversionistas. Difieren en sus supuestos sobre la racionalidad de los agentes económicos.
¿Siguen siendo útiles los modelos tradicionales?
Sí, los modelos tradicionales siguen siendo una herramienta útil para el análisis financiero. Sin embargo, requieren complementarse con nuevos enfoques conductuales y masivo de datos.
¿Han fallado las finanzas tradicionales?
Las finanzas tradicionales tienen limitaciones para predecir crisis y fenómenos complejos. No han fallado en su totalidad, pero requieren evolucionar y combinarse con otras disciplinas.
Conclusión
Las finanzas tradicionales siguen siendo relevantes, pero deben complementarse con enfoques conductuales, análisis de big data e IA. Su integración con otras disciplinas permitirá crear mejores modelos con supuestos más realistas sobre el comportamiento humano.